防輻射鉛板價格庫存行情

　　防輻射鉛板價格庫存行情

　　一、行情回顧

　　進入2月以來，滬鉛1304總體經歷了一波下滑趨勢。造成這波下行的首要原因是，節(jié)前下游企業(yè)備貨稀少，加之2月20日，美聯儲1月會議紀要公布后，對大宗商品市場構成較強的打壓，令風險偏好急劇降溫，致使滬鉛大幅跳水，至月底一度跌破15000點關鍵支撐位。在這波下行過程中，鉛錠價格保持基本穩(wěn)定，2月下旬主要鉛錠品牌價格依然未14800元/噸，期現貼水縮小為200元/噸。不過，相較于其他有色金屬而言，滬鉛現貨方面更為看好，因此鉛錠價格沒有跟隨下跌。

　　二、宏觀方面

　　1~2月社會融資總量放量增長，但資金用途令人疑惑 在1月社會融資總量達到令人驚訝的2.54萬億，同比增長160%，環(huán)比增長70%，但這并不能說明經濟增長進入一個新高潮階段。我們從去年6月開始，就發(fā)現貨幣政策和財政政策開始重現寬松格局。這集中表現在以城投債和信托為代表的融資渠道飛速發(fā)展，而2013年1~2月傳統(tǒng)的信貸融資也得以重新加強。不過，令人懷疑的是，如此之高的融資量并沒有大幅推升包括鋅在內的大宗商品價格，而春節(jié)前后整個有色金屬產業(yè)鏈下游也未出現較大的補庫存行情。

　　盡管出現了這樣那樣的疑惑，但1~2月資金需求旺盛確實是真實的。我們也可以據此推測，地方政府下設的投資公司或者一些地產公司有旁氏借貸的行為，借來的資金僅僅用于償還前期債務，而非進行新的投資。不過，在3月初春節(jié)期間各項經濟數據公布前，市場多空動能均顯不足。

　　(一)貨幣寬松沖動將得到一定抑制，政府對通脹更加敏感

　　從短期來看，貨幣寬松將在3月得到一定抑制。這部分原因是由于銀行在年初前兩個月已經放完多數優(yōu)質信貸，3月投放量將自然放緩。另外一個方面是由于春節(jié)前逆回購金額過多，節(jié)后有天量的資金回籠需求。不過，更值得注意的是，從各個媒體以及央行官員的表態(tài)中，我們發(fā)現，盡管1月CPI增速并不太快，但對2月CPI跳漲的預估在加大。有分析認為，2月CPI將高達3%左右，從而引發(fā)央行新一輪調控出臺。

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